Список проголосовавших за комментарий "Я не понимаю, зачем Банку России повышать ставку в июле. <br/> <br/> Денежно-кредитные условия и так ужесточаются, а именно это является целью повышения ставки. Ставки по депозитам двинулись вверх, кривая ОФЗ двинулась вверх. Как-будто ставка уже повышена. Рынок все сделал за ЦБ, хватило грозного «БУ!». Есть повод обождать с повышением ставки, может быть, еще больше ужесточить сигнал 26.07.2024.<br/> <br/> Динамика кредитования вероятнее всего замедлится после 01.07.2024, как минимум из-за ипотеки. К июльскому заседанию Банка России это, возможно, будет видно уже. Но повод обождать и понаблюдать есть.<br/> <br/> На ПМЭФ Силуанов высказал надежду на снижение ставки. Ему ли не знать, что бюджетный дефицит Банк России рассматривает, как один из инфляционных факторов. Можно предположить, что Силуанов планирует вести себя хорошо и не расстраивать Эльвиру Сахипзадовну сверхбольшими бюджетными расходами.<br/> <br/> С июля по сентябрь чисто математически вырастет база расчета годовой инфляции и мы увидим снижение ее темпов. ЦБ это, конечно, и так понимает, но ожидания околорыночной общесвтенности это, возможно, охладит. А инфляционные ожидания значимый фактор для Банка России. Тоже хороший повод обождать.<br/> <br/> ДКУ и так беспрецедентно жесткие — премия ОФЗ-ИН = 8%, чего в мировой практике до сих пор не наблюдалось. Можно подумать, что повышение КС плохо влияет на инфляцию, но это повод не повышать ставку, а применять иные методы, которые уже применяются — ужесточение пруденциального надзора, сокращение заимствований Минфина на открытом рынке и пр. <br/> <br/> Если посмотреть на опыт других ЦБ в борьбе с инфляцией, то мы увидим, что ставка бодро повышается до некоего барьерного уровня, а затем надолго, несколько кварталов, остается на месте. Инфляция при этом ведет себя по-разному в различных кейсах, но, как правило, снижается. Представители ЦБ РФ говорили, что лаг реализации последствий ужесточения ДКУ составляет 3-6 кварталов. После повышения ставки до 16% и трех кварталов не прошло. И это тоже повод обождать.<br/> <br/> Одним словом, я думаю, что в июле Банк России оставит ставку на уровне 16%. Возможно, еще больше ужесточит сигнал.<br/> <br/> И я по скудоумию своему не понимаю, как можно прогнозировать перегиб тенденции. Ведь мы же имеем дело не с бездушной «рукой рынка», а с живым Советом директоров ЦБ. Уверен, они умеют прогнозировать тенденции. Если я уверен, что уже скоро, в декабре например, ставка будет снижаться, зачем же я буду повышать ее сейчас? Опять же временные лаги…"