Список проголосовавших за комментарий "ТТ если предположить, что рынок дисконтирует именно будущий дивидендный поток, тогда текущая дивдоходность будет зависеть исключительно от двух вещей:<br/> — CAGR дивидендов на акцию (темпов роста)<br/> — ставки дисконтирования<br/> <br/> при стабильном CAGR и ставке дисконтирования дивдоходность акции остается стабильной (пример — смотри S&P500) и значит мы можем посчитать исходя из этого будущую курсовую стоимость акции через N лет, исходя из размера дивиденда через N лет, прикинуть что получим с курсовых разниц и учесть это в текущем расчете fair value.<br/> <br/> вот и всё. а дальше всё зависит от того, какие именно CAGR и ставку дисконтирования закладывает рынок в данный момент — ВОТ ЭТО и надо оценивать (а не p/e, p/s и прочую лабуду) — <br/> и это есть предмет для обсуждения. <br/> <br/> грубо говоря — каким будем суммарный дивпоток от газпрома за следующие скажем 10 лет? как его оценивает сейчас рынок? смотрим и делаем вывод — оптимистично это или пессимистично, исходя из таких-то и таких-то причин, и принимаем соответствующее решение"