Список проголосовавших за комментарий "flextrader, Прошу прощения за эту бестактность. Относительно волатильности длинных и коротких ставок я просто повторяю тезисы, встречающиеся в упомянутых Вами источниках, к которым я бы добавил Чоудхри, Веронези, Ребонато, Дермана, Лейбовица и ряд других менее значимых авторов. Упомянутый эмпирический факт удобно вписывается в теорию ожиданий, и конечно, речь идет не о внутридневной волатильности. Хорошо, если Вы на примере нашего рынка покажете, что на небольших интервалах и в отдельные периоды волатильность ставок ведет себя совершенно иначе, но желательны графики. Их можно обсуждать. <br/> <br/> Вообще говоря, возвращаясь к вопросу топикстартера я лишь хотел подчеркнуть, что нельзя прямолинейно рассуждать в термнах «если… то», когда речь идет о длинных бумагах. Рынок, например, может отработать ожидаемое снижение ключевой ставки сильно заранее, но если дать ему жесткий сигнал, ставки отреагируют повышением — даже без всякого изменения ключа. <br/> <br/> Я когда-то приводил таблицу корреляции коротких и длинных ставок на 10-летней выборке ОФЗ, где хорошо видно, что чем больше разность в сроках, тем слабее корреляция. Понятно, что устойчивое снижение ключа повлечет и устойчивый рост цен длинных облигаций, но я (да, и думаю никто другой) не готов дать точную формулу для этой взаимосвязи."