Список проголосовавших за комментарий "Как работает хеджер? Например, Газпром продал газ в Китай за юани. Но ему нужно заплатить налог с этой продажи в России в рублях в конце года. Газпром крупная компания, и у них по-любому есть отдел по работе с финансовыми рынками. Какие у отдела варианты?<br/> 1. Выкупить рубли за юани прямо сейчас, протолкнув курс, заплатив комиссию, спреды, и держать рубли на балансе до конца отчётного периода;<br/> 2. Купить рубли в конце года уже по другому курсу, опять же выкупив весь стакан котировок и протолкнув курс со всеми транзаками;<br/> 3. Продать фьючерс на юань/рубль с исполнением в конце года, где ликвидности больше, спреды уже и маржинальные требования биржи позволяют 'заморозить' меньше финансов на размер плеча;<br/> 4. Купить у банка внебиржевые опционы пут «на деньгах» на курс юань/рубль по дельте требуемого платежа, динамически хеджировать его фьючерсами (или опционами) до экспирации в конце года, 'отбить' его стоимость, не сильно продавливая котировки, 'заморозить' средств на балансе ещё меньше."