Список проголосовавших за комментарий "А. Г., важна не только инфляция, а изменение ставки.<br/> Если ты привык брать под 2%, то под 7% ты не возьмешь при любой инфляции, если нет жизненной необходимости.<br/> <br/> > <em>А цены акций в М2 не учитываются<br/> </em>Вы с чьим тезисом спорите? Я сказал, что рост капитализации рынка невозможен без роста М2 долгосрочно, это основной драйвер.<br/> <br/> Total Return акций складывается из следующих компонентов: прибыль и ее изменение, изменение оценки (valuation), возврат средств акционерам.<br/> <br/> Основное это конечно прибыль. Ибо Valuation не может расти до небес, а возврат акционером прокси на прибыль.<br/> Так вот, прибыль не сможет расти без подкрепления ее M2.<br/> Ибо кто купит у компаний товары и услуги, если на это не будет денег?"