Список проголосовавших за комментарий "Lighthouse, ОФЗ-ИН падают потому, что изменились параметры ДКП. На идеальном рынке в каждый момент времени доходность ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПД (с постоянным купоном) с одинаковым сроком до погашения равны.<br/> <br/> Доходности ОФЗ-ПД всегда жмутся к ключевой ставке, особенно на коротком конце кривой. На дальнем конце — КС + премия за срок. Каковая премия может быть и отрицательной. <br/> <br/> При стимулирующей ДКП ключевая ставка низкая, может на уровне инфляции быть. ОФЗ-ИН с купоном 2,5% могут торговаться с доходностью 1,5-2,0 процента в терминах премии к инфляции, а стоить выше номинала. Такие параметры обеспечат равную доходность с ОФЗ-ПД.<br/> <br/> С лета 2023 года Банк России перешел к сдерживающей ДКП и собирается высокой ключевой ставкой подавить инфляцию. Обещает держать высокую ключевую ставку долго, даже когда инфляция начнет снижаться. Доходности ОФЗ-ПД поднялись к ключевой ставке. Доходности ОФЗ-ИН в терминах премии к инфляции также пошли наверх. Это отражает большой (и видимо, растущий в 2024 году) спред между КС и инфляцией, о чем Банк России заблаговременно предупредил. <br/> <br/> С другой стороны, премия полной доходности американского фондового рынка к инфляции составляет 5,5% годовых. А в России-матушке премия в 5,3% (в моменте и на срок до 2030 года, ОФЗ 52003) гарантируется государством."