Список проголосовавших за комментарий "А. Г., понятно. В целом вроде должно быть очевидным тот факт, что индекс реинвестирует дивиденды в день отсечки, а фонды по факту прихода этих дивидендов. Это является одним из факторов отставания реального фонда от индекса. Еще один момент, который добавляет отклонения, заключается в том, что индекс при реинвестировании дивидентов не влияет на котировки. Крупный фонд при осуществлении операций на рынке безусловно начинает влиять на котировки в худшую для себя сторону: если докупает актив, то цена на него растет и средняя цена покупки будет выше, и наоборот тоже верно. Именно эти факторы (проскальзывания при осуществлении операций на рынке, отложенное получение дивидендов и комиссия УК) в итоге складываются в отставание реального фонда от индекса. Реальный фонд никогда не сможет обогнать индекс, если максимально четко старается ему следовать."