Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий, биржевую лицензию на торговлю акциями компаний, выданных на ваучеры, давал ФКЦБ и только с апреля 1994-го. Посмотрите, что первая такая лицензия выдана только в 1996-м году. А МММ конечно не была акцией, выданной на ваучеры и такими можно было торговать безо всяких лицензий.<br/> <br/> А на внебиржах конечно можно было торговать. РТС классический и был внебиржей, как и ММВБ для акций до 1997-го года. Собственно индекс ММВБ и считается с той даты, когда ММВБ сделала расчеты по акциям через НРД и НКЦ. А вот с лицензией там были проблемы до 1998-го года, потому что владелец ММВБ — ЦБ считал, что может это делать и без согласования с ФКЦБ. Это привело к конфликту осенью 1998-го, когда торги акциями на ММВб на 4 дня закрыли, а возобновили по договору: ЦБ снижает свою долю в фондовой секции ММВБ до 49%, а ФКЦБ выдает биржевую лицензию фондовой секции (для торговли валютой лицензии и выдавал ЦБ, а для торговли ГКО-ОФЗ она вообще не требовалась)."