Список проголосовавших за комментарий "Pavelbuendia, такое было, но в истории другого рынка: в США был аналогичный период высокой инфляций и высоких ставок. Тогда акции тоже не могли компенсировать инфляцию, как и облигации. Но когда период высокой инфляции закончился — начался «период изобилия», акции с лихвой это компенсировали.<br/> Это обосновывается тем, что цена акций падала до тех пор, пока их дивидендная доходность не становилась сравнима со ставками в системе, что делало их наконец привлекательными для покупок. При этом бизнес чувствовал себя вполне устойчиво. А когда пошло снижение инфляции и ставок, то пошёл обратный процесс и цена акций полетела вверх, при этом инфляция шла на замедление.<br/> То есть можно говорить только о том, что, вероятно, акции компенсируют инфляцию только на долгом сроке, а каждый конкретный год или даже череда лет даёт непредсказуемый результат."