Список проголосовавших за комментарий "Иван-дурак, Верно, с учетом небольшой поправки. Ипотека, как мне помнится из ответа ЦБ, (могу запамятовать, дело было еще во времена бумажных обращений) лежит в М1. Денежная масса это, как и следует из <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.cbr.ru%2Fstatistics%2Fmacro_itm%2Fdkfs%2Fmonetary_agg%2F&s=620897636">методологических указаний ЦБ РФ</a>, это и наличка и все, что на картах, и ипотека и депозиты и накопительные счета. Например, за <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.cbr.ru%2Fstatistics%2Fmacro_itm%2Fdkfs%2Fmonetary_agg%2F&s=620897636">последний месяц</a>, цитата<blockquote>«Увеличение денежной массы М2 на 1 412,1 млрд рублей обеспечивалось главным образом за счет прироста других (срочных) депозитов в рублях (на 2 158,8 млрд рублей).»</blockquote>Т.е. не вся ликвидность идет в недвижимость, а за последний квартал большая часть ушла на депозиты. Т.е. когда темп прироста показателя М2 выше, чем показателя М1, это говорит о перетоке в депозиты и прочие инструменты, которые и разделяют М2 от М1. И если этот переток ускорится, то рынок недвижимости потеряет избыточную ликвидность. Первоисточником цены же идет узкая денежная масса, которая посредством банковских мультипликаторов достигает М2. И рост этой денежной массы находит отражение в росте цен на недвижимость. Если бы рынок капитала бы открыт, то, вероятно, переток мог идти в сторону увеличения широкой денежной массы, т.е. темпы её прироста были бы выше остальных мультипликаторов. Т.к. ипотека выдается с денег, которые есть в наличие у финансовых организаций, то первоисточник имеет смысл искать в росте узкой денежной массы, как причина роста стоимости. Отсутствие ликвидности или, как показал недавний опыт «Сбербанка», исчерпание доступных лимитов ликвидности заставляет отказываться от выдачи льготных ипотек, что непосредственно влияет на цену и возымело бы прямое воздействие, если бы это был единственный источник ликвидности у покупателя."