Список проголосовавших за комментарий "на самом деле циклы длинной 5-6 лет... двигают активы...<br/> про это еще джесси ливермор писал...<br/> <br/> в определенный момент цикла выгодно покупать длинные облиги… в другой момент акции… а в торетий голда и короткие облиги...<br/> <br/> т.е инвестиционный актив используется для хранения лишних денег… если в экономике есть лишние деньги — избыточная ликвидность, то она уходит в покупку самого доходного актива в текущей фазе цикла...<br/> <br/> пример… <br/> счас в америке ставка высокая… инфляция падает… ставку будут снижать… имеет смысл покупать tlt = 20 летние трежеря... <br/> <br/> в россии инфляция и ставка растет — имеет смысл покупать короткие облигации и золото... <br/> <br/> ....<br/> деньги берутся из прибыли, дивов и купонов… т.е фонда это не игра с нулевой суммой… т.к есть постоянный приток денег"