Список проголосовавших за комментарий "i_shuraleva, мне представляется вы совершаете частую ошибку — путаете наши и западные префы. Наши префы — это практически те же обыкновенные акции, только без права голоса. Владельцы префов имеют полное право на рост дивов при росте бизнеса. Владельцы субордов такого права не имеют. Выплаты по ним ограничены. Так что суборды — это нифига не капитал, а просто кредит с далекой датой погашения, вот и все. Можно считать, что это кредит с правом пролонгации. При ликвидации компании акционеры не получат стоимость субордов, еще одно отличие от акций.<br/> Вот две компании А и Б. А взяла кредит на 1 млн на 20 лет под 10%, Б взяла суборды тоже под 10%. По вашему, у Б собственный капитал больше. Нет не больше. <br/> И по метрике p/b по вашей логике обыкновенные акции компании Б должны оцениваться дороже (тк b больше, то и p должно быть больше), но это нонсенс"