Список проголосовавших за комментарий "Synthetic, на научной конференции 2002-го Ширяев был со мной согласен, что мартингал не описывает динамику индекса S&P500, но его можно использовать для ответа на вопрос: «Активно торговать или нет?». Если мартингал соответствует динамике цен, то нет.<br/> <br/> А собственно это его «теорема»: эффективный рынок= мартингал в ряду цен.<br/> <br/> А если говорить о Башилье, то он накладывал эффективность рынка на приращение цен, а оппоненты 50-х показали, что это надо делать на процентах приращений цен, а не самих цен. В этом и состояло отрицание Кенделла, которое собственно я и имел ввиду."