Список проголосовавших за комментарий "Седов Николай, т.е. за базу вы взяли период, когда даже мобилизация еще не закончилась, и с чего-то решили что это и есть нормальное состояние рынка и экономики. <br/> <br/> Ликвидность тоже вторична по отношению к ставке. Ставка определяет конкуренцию (ну по крайней мере должна определять) между доходностью облигаций и доходностью акций. А ликвидность (если я правильно понял какую именно ликвидность вы имеете в виду) всего-лишь разгоняет инфляцию, т.е. реальная экономика не растет, а рост цены бумаг происходит за счет обесценивания денег.<br/> <br/> Если же вы имеете в виду рыночную ликвидность (например уход иностранных биржевых инвесторов), то это вообще полный бред, эта ликвидность вообще на доходность инвестиций никакого влияния не оказывает (и на догосрочный курс бумаг), эта ликвидность влияет только на доходность трейдинга, а никак не инвестиций."