Список проголосовавших за комментарий "Ужо проходили :-)<br/> <a href="/blog/758555.php">smart-lab.ru/blog/758555.php</a><br/> <br/> По другой методологии, премия за долгосрочный фондовый риск для разных стран, в том числе для России, считается как разница между предполагаемой реальной доходностью акций и предполагаемой реальной доходность государственных ценных бумаг. На рисунке ниже представлены премии как разница между средними геометрическими доходностями основных классов активов — акций и облигаций российского рынка. Доходность акций сравнивается с доходностью краткосрочных еврооблигаций (наиболее «правильный» проксиметр для безрисковой ставки, синяя линия) и долгосрочных еврооблигаций (наиболее часто используемый прокси для безрисковой ставки, серая линия) для россиского рынка с 2005 по 2021 гг. Как видите, премия по относительно коротким облигациям составила в среднем 4,6% за 21-летний период с 2000 по 2021 гг. Премия за риск по акциям, которая с 2008 г. была устойчиво отрицательной по отношению к «длинным» бондам и «отрицательность» которой в короно-панике 2020 г. также представляла собой неблагоприятную тенденцию, указывает на то, что<strong>(1) иностранные инвесторы не видят достаточного потенциала роста стоимости российских акций в долгосрочной перспективе</strong>. Преобладание облигаций над акциями по доходности создает дополнительные риски для отечественного фондового рынка в связи с предстоящим массовым ростом процентных ставок на мировых фондовых рынках в среднесрочной перспективе. Обычно это вызывает распродажу облигаций инвесторами на развивающихся рынках и переход к инвестициям в местные акции. Однако российские акции в данном конкретном случае не выполняют свою роль хеджирующего актива из-за их низкого отношения доходности к риску по сравнению с облигациями.<br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/2023/images/07/10/11/2023/10/24/6915cf.jpg"><img src="/uploads/2023/images/07/10/11/2023/10/24/a53eb6.webp"/></a><br/> <br/> ЗЫ В сегодняшних условиях невойны премия за сидение в российских акциях должна быть не менее +30% годовых. Иначе фундаментальный рыночный принцип «риск vs награда» не выдерживает никакой критики. Какие акции вам дадут 30+?"