Список проголосовавших за комментарий "<p>Помню, когда выходил Позитив на рынок, я удивлялся почему такие высокие коэффициенты. Откуда же там такое дисконтирование потоков. На что мне говорили, что компания будет расти, и те кто вложил тогда, получат денежный поток в будущем.</p><p>Ну вот, прошло какое-то время. И реализовался риск размытия. То есть дисконтирование откладывается еще на N лет. Те кто имеют акции, кройтесь, пока есть прибыль. Когда наступит размытие, компания будет переоцениваться по будущему денежному потоку. Потому что всегда, через 5-10-15 лет можно размыть долю миноритариев еще на 25-30%, объяснив это тем, что команде надо бонусы большие заплатить, чтоб ребятки не ушли в другие компании.</p>"