Список проголосовавших за комментарий "Эксперт РА пишет: <br/> — задолженность по акционерным займам была рефинансирована новыми займами от акционеров со сроком погашения до 2030 года;<br/> — выплата дивидендов не планируется;<br/> — по данным на 30.06.2023 77% кредитного портфеля представлены займами от ключевого бенефициара;<br/> — отношение скорректированного долга на отчетную дату к показателю EBITDA за отчетный период без учета аренды составило 0,2х при 0,8х по итогам 2021 года;<br/> — структура собственности прозрачна, Компания принадлежит трем бенефициарам, доля основного составляет 84%;<br/> — с 2023 года все закупки, ранее частично осуществлявшиеся через связанные компании, были переведены на ООО «СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ», и в дальнейшем агентство ожидает существенное сокращение объемов внутригрупповых операций, что трактуется как позитивная тенденция;<br/> — по данным отчетности МСФО выручка Компании за 2022 год составила 42,1 млрд руб., чистая прибыль – 1,6 млрд руб. (т.е. объём размещения облигаций меньше чистой прибыли за прошлый год).<br/> <br/> С учётом короткого срока облигаций (1,5 года) очень похоже на стремление эмитента хорошо себя зарекомендовать на фондовом рынке (для будущих размещений или, например, для выхода на IPO года через 3-4).<br/> <br/> Аудиторская оговорка, конечно, напрягает, но сама по себе означает лишь то, что без участия в проведении инвентаризации запасов аудитор не имеет права выражать мнение в части подтверждения этой строки баланса. Аудитор КЭПТ, кстати (бывш. КПМГ). Они и той компании, где я работаю, лепили оговорку в отчётность долгие годы, так как не могли подтвердить балансовую стоимость наших финвложений из-за отсутствия тестирования на обесценение; а мы потом их благополучно продали с прибылью, так что опасения были напрасны.<br/> <br/> В общем, пирамиду это мало напоминает, скорее наоборот. Выросли, оперились, переросли «детские болезни» и хотят избавиться от имиджа мутной конторы."