Список проголосовавших за комментарий "аналитики Альфабанка:<br/> <p>Так, по данным Альфа-банка и Strategy Partners, на горизонте до 2030 года среднегодовой темп роста рынка инфраструктурного ПО в России составит 25%. В результате объем этого рынка вырастет до 270 млрд рублей в 2030 году со 100 млрд рублей в 2023 году (77 млрд рублей по итогам 2022 года). При этом доля продуктов российских разработчиков ПО на этом рынке будет увеличиваться до приблизительно 90% (243 млрд рублей) в 2030 году с 51% в текущем (51 млрд рублей).</p><p>Сегмент операционных систем (базовый продукт группы «Астра» — ОС Astra Linux, на продажи которой приходится 75,6% выручки группы) за период с 2023-го по 2030 год вырастет, как предполагается, почти в 3,5 раза — с 21,9 млрд рублей до 72 млрд рублей. При этом доля российских ОС увеличится с 47% в текущем году до приблизительно 89% в 2030 г.</p><p>По итогам 2022 года группа занимала 22,8% российского рынка инфраструктурного ПО (помимо ОС «Астра» занимается разработкой и продвижением еще 17 программных продуктов) и 75% в сегменте операционных систем. По оценке Альфа-банка, бизнес группы «Астра» будет расти быстрее рынка.</p><p>«Мы ожидаем, что в 2022-2027 годах выручка группы будет стремительно расти (в среднем на 66% в год), отражая увеличение доли на рынке отечественного инфраструктурного ПО, — говорится в отчете банка. — Характерная для разработчиков ПО в целом бизнес-модель с солидной рентабельностью EBITDA (по прогнозу, около 45% в 2023-2027 годов) и низкой капиталоемкостью предполагает высокие перспективы роста чистого денежного потока, который составит, по нашему прогнозу, 21-35% от выручки».</p><p>Выручка, по прогнозу банка, вырастет с 10,7 млрд рублей по итогам 2023 года до 121 млрд рублей по итогам 2030 года. EBITDA за этот же период увеличится до 56,4 млрд рублей с 4,8 млрд рублей, а чистый денежный поток — до 47,7 млрд рублей с 2,2 млрд рублей.</p><p>При этом в отчете отмечается, что группа планирует ежегодно выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли.</p><p>Аналитики Альфа-банка также называют риски, реализация которых может привести к снижению границ диапазона справедливой стоимости группы.</p><p>«Пересмотр государством подходов к поддержке IТ-отрасли и потенциальный возврат к налогообложению отрасли на общих условиях (ставка налога на прибыль 20%) с 2031 года предполагает риск снижения верхней границы диапазона справедливой стоимости 100% акционерного капитала на 8% до 70-80 млрд рублей», — говорится в отчете банка.</p><p>На 3,8% может снизиться нижняя граница диапазона оценки (до 67,4-88,2 млрд рублей) в случае реализации риска по невыполнению связанными сторонами своих обязательств. В настоящее время группа выступает поручителем по обязательствам связанных сторон с лимитом 2,6 млрд рублей. Соответственно, в случае невыполнения этих обязательств увеличится долговая нагрузка группы «Астра».</p>"