Список проголосовавших за комментарий "Тимофей Мартынов, судя по комментариям, так никто и не понял моей логики, на что она и нетривиальная. Еще раз если коротко. Система на корп.центре должна 215 млрд руб., за последние 3,5 года инвестировала в активы 142 млрд руб. И вот несколько лет инфляции по 10-15% и реальный долг сократится, так как активы будут номинально больше приносить за счет инфляции. Долги сгорят, а активы останутся. <br/> <br/> Сейчас цена долга у Системы 9%. Ставка 14% будет если три года будет такая ставка, при полном рефинансировании долга. Скорее всего Система пойдет по пути сокращения инвестиций и будет сокращать долг, что замедлит рост цены долга. Система умеет отлично работать с долгом. <br/> <br/> Система за 3,5 года проинвестировала 142 млрд руб., что известно:<br/> Ozon 14<br/> Эталон 17,5<br/> Электрозавод 11<br/> Биннофарм 22,8<br/> Космос 5,8<br/> Рыба 1,2 <br/> <br/> Отдача еще не пришла. Рыба и минералка маржинальность +50+%, плюс были классные инвестиции в замещайки, вложили 22 млрд, вернули 45 млрд, Эталон купил ЮИТ, а Космос гостиницы у норвежцев за треть-полцены, эти вложения уже дали иксы.<br/> <br/> Ждем IPO, деньги в России есть."