Список проголосовавших за комментарий "Мечел ведет переговоры с ВЭБом о привлечении финансирования для своего нового угольного месторождения Эльга. Об этом в пятницу сообщил Интерфакс. Представители ВЭБа подтвердили, что Мечел подал заявку на предоставление ему проектного финансирования и банк рассматривает ее.<br/> <br/> Эльга – это крупнейшее новое угольное месторождение России и ключевой проект роста Мечела, добыча на котором должна составить около 19 млн. т товарного угля (коксующегося и энергетического) к 2021 году, что позволит Мечелу удвоить совокупную добычу угля через восемь лет. Эльгинское месторождение отличается низкой себестоимостью добычи и сравнительно хорошей логистикой, но, по нашим расчетам, масштабы проекта и отсутствие инфраструктуры могут потребовать до $6,7 млрд. капвложений, из которых $4,5 млрд. еще только предстоит инвестировать (включая возможный выкуп порта Ванино). Основную прибыль проект начнет приносить, видимо, ближе к концу прогнозного диапазона, а первые положительные свободные денежные потоки появятся только в 2019 году. В связи с этим в ближайшие шесть лет свободные денежные потоки Мечела будут отрицательными. Если компания будет осваивать Эльгинское месторождение своими силами, ее кумулятивные свободные денежные потоки после выплаты процентов должны уйти в минус на сумму $1,6 млрд. в 2013–2018 годах, а чистый долг Мечела в $9,5 млрд. будет постепенно увеличиваться и достигнет $11,1 млрд. в 2018 году.<br/> <br/> Поскольку масштабные проекты на Дальнем Востоке пользуются политической поддержкой, мы предполагаем, что у Мечела есть шансы получить финансирование под Эльгу от ВЭБа, но возможные условия и объем кредита по-прежнему неизвестны. Если Мечелу удастся получить финансирование без права регресса, это позволит компании существенно улучшить генерацию денежных потоков на среднесрочную перспективу и станет позитивным явлением для акций, по нашему мнению."