Список проголосовавших за комментарий "<p>Ив Ив, ошибочная логика. На третьем графике чем выше зелёная линия, тем больше, условно, «эмиссия» (правильнее смотреть широкую денежную базу или денежную массу, но графики похожи). </p><p>Посмотрите на 2003-2008 годы. Рубли добавлялись куда активнее, чем сейчас. Но рубль за это время укрепился (с 32 до 23 руб за доллар). </p><p>А как только «эмиссия» схлопнулась (график ушёл в красную зону), так сразу рубль скакнул с 23 до 36 руб за доллар. </p><p>Просто вы не учитываете ставку ЦБ. Если она достаточно высока, то рубль будет укрепляться. </p><p><img src="/uploads/2023/images/17/11/86/2023/09/10/eaa4bb8179.webp" alt="Узкая денежная база: новый рекорд"/></p>"