Список проголосовавших за комментарий "optionview, вот именно — это последствия поиска оптимального метода дельтахеджа. <br/> Естественно, слева всё красиво. Проданные надо было так хеджить, справа — иначе. Но если вы пытаетесь определить, как надо хеджить в будущем, вы по сути пытаетесь предсказывать не волатильность, а его направление. Если вы предсказываете направление — например, что цена будет в боковике, или будет тренд, вы можете купить и продать одни и те же опционы и заработать. К торговле волатильностью это не имеет никакого отношения. Любой метод управления — в том числе, описанный вами (набрать портфель и до экспирации ничего не делать) долгосрочно будет приводить к одному и тому же результату, у него даже есть простая формула: IV-HV +E (эпсилант — в среднем равна 0, но у нее есть флуктуации, которые так активно защищаются этими господами:«вот смотри, если бы ты делал так, а не так, было бы не так, а вот так»)"