Список проголосовавших за комментарий "Может хватит уже на личности переходить? Самим-то не противно?<br/> Если по теме, то в данном случае согласен с Ra_Ivanych. По одной простой причине — управление реально многое решает в опционной торговле. В Вашем примере (купить/продать опционы и хеджить разными способами) приведу простой случай: купленную волу не хеджим вообще (это ведь тоже метод управления), а проданную хеджим постоянно (выравниваем дельту в нуль). Теперь если рынок будет колбаситься месяц +5%, -5%, а экспирируется на том же уровне, что и был на открытие, то обе позиции будут в минусе. Никакого арбитража тут не будет!<br/> Хотя не согласен с Ra_Ivanych'ем по поводу математики. Она помогает при анализе позиции. Но, конечно, не является неким граалем в торговле. Но для лучшего понимания позы она все же нужна."