Список проголосовавших за комментарий "Ra_Ivanych, <br/> 1. <i>ну очевидно, что нет.</i><br/> Вот тут у меня, видимо, принципиальное непонимание. Математики утверждают другое. Ладно, мнение про Ильинского понял. Но вот Коннолли, например, авторитет? Он в «Покупке и продаже волатильности» где-то писал, что если купить/продать волу по некой IV, исправно дельтахеджить позу, и если вола БА (HV) окажется равна IV, по которой была открыта поза, то и покупатель и продавец волы окажутся при своих (комис не учитываем), никто не выиграет. <br/> <br/> Пример: продали волу по IV=20%, дельтахеджировали ее до экспы, и известно что HV выше 20% не поднималось (т.е. все движения БА до экспы были такими, что в пересчете в годовую волу не превышали 20% годовых). Утверждаете, что возможны ситуации, когда этот продавец может оказаться в убытке? (комис не учитываем и предполагаем что дельтахедж был оптимальным)"