Список проголосовавших за комментарий "Покупать опционные хвосты одобряю. <br/> А теория Марковица, не работает из-за боле прозаичных предпосылок, а именно того что вам необходимо мат.ожидание будущей доходности активов, которое обычно оценивается по историческим данным. Если бы управляющие могли предсказать отрицательное мат. ожидание(падение рынка), то они бы так и так оказались на правильной стороне рынка, не зависимо от заниженной оценки волатильности в теории Марковица."