Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий, добрый день.<br/> <p><em>Лишь одно, смотрю, добавилось — сишка как отрицательно коррелированный «хедж».</em></p><p>Не соглашусь с Вами: в прошлом посте добавились также:</p><p> — подтверждение доходности основной стратегии,</p><p>-объяснение, какая стратегия у нас основная и почему мы ее называем основной</p><p>-объяснение, почему влезание в нашу основную стратегию при первом шухере не станет фатальным</p><p>-объяснение, почему как наша основная стратегия, так и стратегия на комоне показывает, что у нас есть преимущество перед рынком</p><p>-был добавлен аргументированный ответ на каждое из ваших утверждений, с которыми нельзя согласиться.</p><p>Сишка добавилась, как отрицательно скоррелированный хедж – эта конструкция в качестве примера была приведена для того, чтобы показать, что большое плечо не обязательно означает пропорциональное увеличение рисков и соответственно при первом шухере влезание в нашу стратегию не станет фатальным.</p><p>Конструкцию акции + валюта мы используем не как хедж, а как набор активов с фундаментальным потенциалом роста. При этом активы антискоррелированны, что означает, что риски снижены.</p><p><em>Да, этот дежурный хедж был актуален РАНЬШЕ, но никак не после СВО с соотв. блокированием инорезов на Мосбирже (а раньше именно они были основными драйверами подобных движений), так и изменения отношения к удержанию крупных валютных позиций в принципе.</em> <em>Что и нагляднейше видно на графиках, где никаким хеджем и не пахнет что сейчас, когда одновременно растут как сишка так и индекс, что после открытия биржи через месяц после СВО — индекс и сишка сваливались без малого почти синхронно.</em></p><p>Мы не используем сейчас в конструкции сишку, сишка была приведена для примера. Используем фьючер на юань. То, что такая конструкция актуальна и после СВО – подтверждается сильным ослаблением рубля и ростом акций, входящих в наш портфель. И валюта, и наши акции обладали хорошим потенциалом, и логично, что они выросли в девальвационной среде. Вероятность, что падают одновременно акции и валюта, очень низка. Особенно, после того, что наблюдалось в 2022м году и на фоне всех условий, а мы говорили именно про «риск падения нашего портфеля при первом шухере». При этом ситуация, что растет и валюта, и акции – вполне вероятна и мы не считаем, что такого не должно быть (вполне может), т.е. эта конструкция в нашем портфеле не из-за хеджа, но отрицательная корреляция между активами позволяет чувствовать себя более уверенно относительно рисков, чем при двойном плече в акциях или в валюте.</p><p> </p><p><em>Это всё даже не говоря как в моменты форсмажора Мосбиржа поднимала обеспечения и ГО, когда даже невеликое плечо гробило счёта. А МК из-за измений лимитов мог наступать даже при ПЛЮСУЮЩЕЙ позиции!</em></p><p>В маржин колле при плюсующей позиции или даже с небольшим минусом после огромного заработка (как наблюдается сейчас) нет ничего страшного – зафиксировал прибыль и дальше едешь на сниженном плече.</p><p><em>Но у вас то, понятно, «история сделок с ПФИ и двойным плечам по бумагам» фиксируется только на текущей стадии положительного отскока.</em></p><p>Нет, не только. Мы также использовали большое плечо в 2015 году после сильного ослабления рубля, когда было понятно, что экспортеры в новых условиях стоят неоправданно дешево, а также некоторые компании внутреннего рынка, такие как М.Видео. После «шухера» большое плечо более оправдано, чем до и это как раз то время, когда можно хорошо заработать.</p><p><em>Конечно исключительно «случайно».</em></p><p>Не сказал бы уж, что прямо случайно. Мы тщательно анализировали кризисы, поведение различных активов в эти времена, и использовали подмеченные закономерности. Также увидели факторы ослабления рубля и нашли недооцененные акции. Значительно увеличили плечо из-за низких рисков (закладывали риск укрепления рубля, например, до 50 рублей, когда входили в валюту и доллар был 60-62).</p><p><em>Как и «случайны» ваши «основной плюс на том что в объективной эквити Комона не учитывается».</em></p><p>Тут тоже не думаю, что случайно, так как логично, что в акциях с меньшей ликвидностью (и не разрешенных в Комоне) можно найти идеи с более высоким потенциалом и дивидендной доходностью, потому что они менее интересны крупным игрокам. Хотя запрет на инвестиции в валюту в Комоне можно действительно считать случайным.</p><p><em>Или ещё столь же показательный факт — на своём сайте свою «статистику» вы почему-то сравниваете не с таким же полнодоходным индексом (в который и инвестируют), а исключительно с тем, где дивов нет, а дивгэпы есть(и в который при всём желании не вложишься).</em></p><p>Так сложилось исторически и управляющие сравнивают обычно с индексом Мосбиржи, этот индекс публикуется и на разных сайтах. Но наши результаты превосходят и индекс полной доходности, что легко проверить.</p><p><em>Т.е. даже в легко видимых мелочах у вас всё равно нескрываемое желание подтасовывания объективности</em></p><p>У нас нет такого желания, наоборот, тщательно проверяем на разумность результаты в тех же рассылках, когда порой они кажутся чересчур оптимистичными</p><p><em>А весь рассчет лишь на самый-самый бестолковый уровень подписоты</em></p><p>Тут тоже заблуждаетесь, расчет на всех инвесторов, включая самых мудрых.</p>"