Список проголосовавших за комментарий "bozon, bozon, Так я и говорю, что Халл ближе к университетскому учебнику. Когда читаешь трейдеров-практиков у них обычно всё проще намного. Того же МакМиллана почитать, он всё описывает с точки зрения того, как на этом можно заработать. В этом ещё серьезная проблема книг по опционам, очень много теоретиков, которые в жизни никогда не торговали этими самыми опционами. Но в предисловии, к сожалению, не всегда пишется заработал ли автор в торговле опционами на практике хоть что-то :) Меня смущают только результаты его фондов, так-то, возможно, что в «волатильной науке» он хорошо разбирается. <br/> <br/> Вот в опционах я для себя вижу два варианта торговли.<br/> <br/> 1. Взять допущение о логнормальности распределения (или какое-то другое хитрое распределение) за справедливое и пытаться спрогнозировать волатильность или её изменение. За основу брать формулу БШ.<br/> <br/> 2. Не делать никаких допущений, а взять вариант, что на рынке своё распределение, которое ни под какие модели не подходит. С учетом этого никакую волатильность предсказывать не надо, надо просто по ценам опционов получить распределение, которое прогнозируется рынком, если оно отличается от распределения, которое Вы ожидаете, то торговать отклонение. А дельту вообще можно считать по определению, как приращение стоимости опционного портфеля к приращению стоимости фьючерса, без использования моделей.<br/> <br/> Мне пока второй вариант ближе к пониманию и использованию, так как в нём нет никаких допущений.<br/> <br/> А насчет топика