Список проголосовавших за комментарий "<p>Соглашение по Силе Сибири – 2 почти достигнуто: что это значит для Газпрома</p><p>Россия и Китай согласовали практически все параметры соглашения по Силе Сибири – 2, следует из заявлений президента России Владимира Путина после встречи с председателем КНР Си Цзиньпином.</p><p>Кроме того, Путин и Си Цзиньпин поручили правительствам как можно скорее подготовить документы на строительство газопровода Сила Сибири – 2, сообщил вице-премьер Александр Новак.</p><p>К сожалению, «почти все» — это не «все» параметры. Новость, безусловно, радует и повышает шансы на подписание соглашения по Силе Сибири – 2 в ближайшем будущем. Тем не менее мы хотели бы напомнить: соглашение обсуждалось в той или иной форме с 2004 г. или ранее, но вопрос цены снова и снова оказывался камнем преткновения.</p><p>На наш взгляд, если стороны договорились о конкретной цене на поставляемый газ (скорее всего, через согласованный коэффициент привязки цены на газ к сложившейся на мировых рынках цене на нефть), то соглашение по Силе Сибири – 2 действительно фактически заключено. Если этот аспект не решен, то серьезные переговоры еще впереди и успех не гарантирован.</p><p>Влияние на Газпром в случае подписания. Если соглашение будет заключено, то это, по нашим оценкам, добавит от 10% до 15% к нашей целевой цене по бумагам Газпрома, рассчитанной по модели дисконтирования дивидендов (DDM), с учетом, что капзатраты на строительство трубопровода составят $18 млрд, и небольшого «наклона» в 8,5% к цене на нефть в расчете на тыс. куб. футов, или около 3x в расчете на тыс. куб. м (при цене на нефть $80 за баррель. пограничная цена на газ составит $240 за тыс. куб. м) — вблизи уровней, которые, по всей видимости, обеспечивают действующее соглашение по Силе Сибири. Однако при ценовых условиях 10% (или 3,3x) наша целевая цена может быть повышена на 25%.</p>"