Список проголосовавших за комментарий "А. Г., то что вы пишите, про то что локальные тренды можно объяснить смещением среднего, и при этом оставить нормальность и независимость, это все верно. Проблема лишь в том, что мы теряем одно из ключевых свойств — наличие длинных хвостов на всех масштабах времени. И это гораздо более фундаментальная проблема. Если мы исходим из независимости то, в среднем будет сходимость по ЦПТ, соответственно, если мы берем вдвое больший масштаб времени, то дисперсия увеличивается лишь на sqrt(2), то есть будет некоторое «сжатие», которое в реальности не наблюдается. Можно конечно уповать на модели стохастической волатильности, но с ними тоже проблемы, так как сами по себе они не дают экстремальные приращения волатильности, а лишь описывают поведение(автокорреляцию), после подобного «шока»."