Список проголосовавших за комментарий "Вы всё в кучу смешали — и оферту, и опцион-колл. В первом случае <strong>у инвестора есть право</strong> предъявить свои бумаги к выкупу в дату оферты, во-втором — <strong>у компании есть право</strong> погасить свои обязательства в определенную дату. Права стоят денег.<br/> <br/> В первом случае инвестор как бы <strong>покупает опцион пут</strong> (встроенный в облигацию), следовательно его затраты неявно повышаются, при размещении доходность по такой бумаге должна быть ниже аналогичной по остальным характеристикам, но без оферты. Во-втором случае инвестор неявно <strong>продаёт опцион-колл</strong> эмитенту, получает условную премию, и доходность при размещении по такой бумаге должна быть выше аналога без опциона.<br/> <br/> Более подробно про облигации с встроенными опционами, обеспеченными пулом ипотек, структурными и т.д. собираюсь рассказать в части 5 моего цикла. <br/> <br/> Но в целом посыл у топика верный — такие облигации лучше исключать из рассмотрения на начальном этапе с помощью фильтров, если хотите понятных, надежных и простых решений. "