Список проголосовавших за комментарий "Валерий Крылов, <blockquote>Вы знаете будущее? Вы знаете, какая будет инфляция в январе-феврале-марте 23-го?</blockquote>Никто не знает будущее. Даже я.<br/> <blockquote>Зачем вообще передвигать отсчет годовой инфляции по месяцам?</blockquote>Но если продолжить наблюдаемые <span style="text-decoration:underline;">сейчас</span> тренды (для чего, в том числе, рассматривается помесячная инфляция), то годовая инфляция окажется низкой, вероятно. Слишком низкой — относительно действующей ключевой ставки.<blockquote>Вы считаете, что годовая инфляция… 12% — это хорошо?</blockquote>Инфляция 12% — это не хорошо и не плохо. Это один из показателей самочувствия экономики. Снижение инфляции сейчас происходит в основном из-за ослабления спроса, падения реальных доходов. <br/> <br/> У Центрального Банка есть инструмент — ключевая ставка, снижение которой способно стимулировать спрос и рост экономики. Напротив, слишком высокая ставка вместе с инфляцией подавляет рост экономики.<br/> <br/> Если со ставкой (значительно выше инфляции) ничего не делать, а установившиеся тренды останутся, весной-летом экономика может столкнуться с дефляцией. Дефляция — это кошмар любого ЦБ. Из дефляционной спирали выбраться очень трудно.<br/> <br/> То есть низкая инфляция сейчас — это следствие определенных проблем в экономике, а не показатель ее здоровья. <br/> <br/> Но российский ЦБ опасается снижать ставку из-за дефицита бюджета, финансируемого частично за счет эмиссии, что является по мнению ЦБ проинфляционным риском. <br/> <br/> Для меня сложившаяся ситуация слишком сложна. Что бы я делал со ставкой, окажись я на месте Набиуллиной, не знаю. <br/> <br/> По идее, ставку надо снижать, а значит покупать длинные облигации. Но если дефицит бюджета таки разогреет инфляцию, то длинные облигации надо продавать.<br/> "