Список проголосовавших за комментарий "Михаил, так это и есть по факту вертикальный колл спред ) На пути от 23 до 23.5 — чистая угадайка с риском не угадать, не рассматриваем это. Но можно просто купить фьюч на 23 и продать на 23.5, забрав те же самые 0.5 <br/> На цене 23.5 вместо бай синтетического колла 23.5 (ба + бай пут 23.5 за 1.47) можно просто купить реальный колл страйка 23.5 за 1.47. Страйк центральный, цены колл и пут одинаковы. Далее риск — распад колла (или пута — если синтетика). Ждем 25.5. Страйк 25.5 стал центральным, будет стоить не .63, как сейчас вне денег, а 1-1.2 — с учетом ожидания и распада, если вола не поменяется. Продаем его, например, за 1. Итого максимальный риск 1-1.47 = .47 Макс профит 1.53 Итог считаем без .5 за чистый фьюч от 23 до 23.5. <br/> И риск не угадать направление на пути от 23 до 23.5 и от 23.5 до 25.5<br/> Плюсы чистого колл спреда — не надо тратить комиссию на фьюч, брокеры перед экспирой не разорвут связку на отдельно фьюч и опционы и флаш краш пережить легче, а с фьючем брокер может принудительно закрыть, если на опционах пустые стаканы и фьюч летит."