Список проголосовавших за комментарий "<blockquote>vbogy, Во-вторых, Вы знаете, что им, например, запрещены короткие продажи?</blockquote>Вот тут то и основной вопрос. Им короткие продажы запрещены, но другим участникам разрешены. Думается они как раз и промышляют выдачей маржинальных кредитов за счёт этих активов.<br/> А возможно даже и как кредиты эти транзакции не оформляются, а втихаря гоняются со счёта на счет «внутри компании», например с НПФа на брокерский и обратно. Если бы эти транзакции оформлялись как маржинальный кредит — то у НПФа хотя-бы на чуть-чуть но по-больше была бы доходность."