Список проголосовавших за комментарий "Мальчик buybuy, ну во-первых, теорема о мартингальности приращений не противоречит зависимости. Потому что теорема звучит так:<br/> <br/> Если рынок безарбитражен, т. е. с вероятностью 1 ни в один из моментов времени нельзя получить доходность выше безрисковой ставки, то существует такое вероятностное пространство, относительно которого приращения цен являются мартингалом.<br/> <br/> Ну вообще-то, если рассматривать произвольную последовательность случайных величин, то относительно вероятностного пространства условных распределений значения последовательности случайных величин ведут себя точно также, как независимые случайные величины. Это общий результат из теории вероятностей.<br/> <br/> Так что новое в мартингальности безарбитражного рынка лишь невырожденность условных распределений и ненулевая вероятность значений меньше безрисковой ставки в любой момент времени.<br/> <br/> Мартингальность безарбитражного рынка никак не противоречит возможности получения доходности выше безрисковой ставки с вероятностью больше 0,5. Из нее лишь следует, что вероятность получения доходности ниже безрисковой ставки всегда ненулевая."