Список проголосовавших за комментарий "Добрый день, Леонид! <br/> <br/> Благодарим за обратную связь! Хотели бы рассказать о том, что сейчас происходит на рынке первичных размещений и о ситуации с перечисленными бумагами. <br/> <br/> В ноябре 2021 года начался переток капиталов из секторов «роста», к которым, в частности, относится и сегмент IPO. Причиной этого стали рекордно быстрые темпы удорожания размещенных в 2020 году на открытом рынке акций. В свою очередь, это объясняется минимальным уровнем ставок в этом периоде. Дебютировавшие в статусе публичных компании становятся бенефициарами экономического восстановления на зрелом этапе экономического цикла. В то же время масштабы и глубина наблюдаемой коррекции на рынке IPO усилены интенсивностью предыдущего роста, а также высокой инфляцией и последовательным курсом ФРС на ужесточение монетарной политики. <br/> <br/> Данная ситуация сильно сказалась на последних размещениях, еще одним фактором давления стала макроэкономическая неопределенность. Например, у FRSH под ее влиянием возник риск замедления роста выручки, у RIVN начались логистические проблемы. RSKD дала слабый прогноз в отношении доходов, HOOD из-за высокой волатильности фиксирует сокращение базы клиентов и уменьшение их активности, а UDMY сталкивается с высокой конкуренцией, из-за которой была вынуждена увеличить расходы. На бизнесе ACHL, как и многих других компаний из сектора биотехнологий, неблагоприятно сказалось повышение ставок. <br/> <br/> Тем не менее макроэкономическое давление будет временным, на новом этапе экономического роста, при котором восстановится рынок IPO, готовящиеся к размещению акции, в том числе BRZE и RIVN, будут оценены выше. Продукт первой из указанных компаний высоко оценен рынком и инвестбанками ввиду выгодного отличия от конкурентов. В свою очередь, RIVN оперирует в крупном и активно развивающемся сегменте электромобилей, спрос на которые продолжает расти. Кроме того, машины компании в соответствии с контрактом занимаются перевозкой товаров Amazon. <br/> <br/> RSKD, HOOD и UDMY может потребоваться больше времени на восстановление. <br/> <br/> Активность на рынке IPO в ближайшее время будет ограничена из-за высоких ставок, в этих условиях оценки компаний перед размещением снижаются. Для открытия так называемого окна IPO нужно, чтобы «индекс страха» VIX, которым измеряется рыночная волатильность, опустился ниже 20, в противоположном случае у эмитентов возникают проблемы с ценообразованием. <br/> <br/> На фоне коррекции и снижения мультипликаторов компании могут получать оценки выше среднего за последние 25 лет, но без резкого снижения ключевой ставки возвращение к пиковым уровням 2021 года маловероятно."