Список проголосовавших за комментарий " «До СВО айфон стоил 60.000. Сразу после — 100.000. Летом — меньше 60.000. Чтобы не случилась дефляция, айфон весной 2023 должен стоить 100.000. Я понимаю, что айфон каждый год выходит новый и всё такое. Но касается это не только айфонов, айфон просто как пример. Сразу после начала СВО были рекордные цены по многим товарам. Они, скорее всего, будут ниже (если исключить вариант с ядерной войной)»<br/> <br/> По айфону все предельно просто:<br/> 1.Резко подскочил курс доллара. Закупки идут в долларах. Продавцы умножили закупку на курс.<br/> 2.Курс доллара снизился. Снизилась цена. <br/> <br/> Приведите более интересные примеры. Что касается год к году смотрите комментарий выше. У нас слишком динамичная экономика, чтоб использовать столь длинный горизонт. Это хорошо в теории, когда в экономике устойчивый тренд или замедление, но не сейчас. Иначе мы любые рисковые ситуации вынуждены будет брать за высокую базу. Это не корректно!<br/> <br/> «Странно, что вы не понимаете, как это будет работать. Вот Автоваз. Весной остановил конвейер — не было поставок (санкции). Летом запустил — нашел новых поставщиков. Что-то через Турцию, что-то через Китай, что-то реально сами начали производить. Всё. Так это работает везде. И чем больше времени пройдёт, тем лучше будет»<br/> А я и сейчас не понимаю :) Автоваз остановил конвеер потому, что так распорядилась Рено из-за выросших рисков. Далее Рено ушла. Новые поставщики? :) Это какие? Неужели из Китая или прости господи, Турции, поставляют моторы, коробки, чипы, основные узлы? Кажется, нет. Кроме того, посмотрите выпуск ВАЗа до февраля и в любой период после. О каком восстановлении речь? Если от остановки конвеера, то да, согласен :) Но это примерно как заявить: раньше я бегал марафон, потом не бегал года три, потом начал по 1 км. бегать. Ну восстанавливаюсь же?<br/> <br/> «Депозиты и облигации — верный способ уничтожить капитал. Они всегда проигрывают инфляции. Можно деньги временно держать, но на длительном промежутке времени эта стратегия проигрышная.<br/> Недвижимость — цены высокие уже (акции хоть упали в цене, а тут я обвала не вижу), спрос на жилье сейчас упадёт (кто уехал, кто мобилизован, кто просто решил переждать).<br/> Про валюту забыли, кстати. В текущих условиях валюта — вариант. Хотя и она уничтожается инфляцией»<br/> <br/> Общий посыл у вас — какие бы инструменты мы не взяли — они «уничтожаются» инфляцией. А что с акциями в 2022 году, они «обыграли» инфляцию? А в 23 обыграют? Я бы задал вопрос даже так: они обыграют сами себя с момента покупки? Вопрос. Проблема в том, что вы не моделируете ситуацию на время принятия решения, а используете заученные тезисы. Также не забывайте, что коррекция на 50% не восстанавливается ростом на 50%.<br/> Что касается облигаций: да, инфляции сейчас они проигрывают почти в любой стране, но есть и плюс — низкие риски. Акции такого не дают, при том, что я всеми руками ЗА акции, просто не сейчас. Как итог, имея, например, 10 млн.рублей, мне или моим клиентам лучше иметь почти безрисковые 10% (т.е.мы точно получим 2х500 или 4х250 внутри года), чем американские горки при том, что просадка в облигациях почти всегда выкупается, в акциях — нет. Если снизить риски и пойти в индексы, тут уже доходность нас не устроит, как и та же просадка.<br/> Недвижимость. Я не стронник покупки бетона, за исключением ситуаций, когда горизонт инвестирования не важен, инвестор не планирует эмигрировать, высокая загрузка. Но это все равно денежный поток, который проигрывает инфляции, безусловно, причем почти всегда. Тем не менее это альтернатива, причем понятная и не имеющая инфраструктурных рисков. Спрос на что, на аренду? Вы точно уверены, что в милионниках демография так упала, что некому сдать? Я вот — нет, причем совсем. У вас вообще мантра про «уехал, забрали и т.д.». Возьмите Москву или СПб, каковы «потери»? 3-4%? И все, рынка нет? :) <br/> Валюта — лично мне не интересно по причине инфраструктруных рисков. При этом все понимают, что рубль будет слабеть на горизонте года, но вот доходность тут также не вау. Но если идти в это, то кэш, не брокер/банк. А еще лучше — суверенные бонды.<br/> <br/> «И да, что такое инфляция? МТС поднял цены. Для страны — инфляция. Для МТС — рост выручки. Цены в магазинах выросли — Магнит поднял выручку. Перечислять можно бесконечно. Для кого-то рост цен, а для кого-то рост выручки. Акции всю эту инфляцию впитают в себя»<br/> <br/> Есть такая теория перетекания, изучите, будет полезно. Если при инфляции 10% МТС поднял розничные цены на 10%, что получил МТС? 0. Да, бумажная выручка выше, но причем тут выручка, если результат у нас рассчитывается в ЧП / FCF? Для бизнеса важна маржинальность, а не рост выручки, это азы. Печально, что приходится вести дискуссию на таком низком уровне. Если говорить про «акции впитывают» — ничего они не впитывают. Как вы себе представляете механизм? Типа тот же Магнит показал прирост выручки и акции автоматом начали расти на бирже? :) А от чего вообще зависит биржевая цена не интересовались? Что такое балансовая стоимость? Вот рекомендую для начала этот материал пройти, у Грэма такого нет, кстати и в модных книгах тоже, которые всем рекомендуют для познания инвестиций, строго учебник по финансам. Тогда такого рода аргументаций не будет. Чтоб облегчить вам задачу скажу, что недооцененных акций вообще не существует на рынке, вопрос оценки участников. Акция может быть недооценена в случае продажи компании по цене, ниже стоимости капитала, но не через покупку акций на бирже. Например, недооценка возникла у многих иностранных компаний, которые ушли из РФ, но частный инвестор просто не имел к этому отношения.<br/> <br/> «Вы думаете, что в условиях СВО и санкций Сбер перестанет зарабатывать?<br/> Кредиты выдаются, просрочка на низком уровне, иностранные банки с рынка уходят, доступ к западному финансированию для наших компаний закрывается, Сбер начал в юанях кредиты выдавать… Прямо не будет зарабатывать, да? Мне кажется, будет. Жаль, цифры не публикуют. Надеюсь хотя бы пресс-релиз в октябре выпустят, хотя бы намекнут как дела.<br/> <br/> <em>«как вы это в свою прибыль превратите?»</em> — Минфин ждёт в 2023 году дивы от Сбера. Я тоже. Ответ засчитан? :)»<br/> <br/> Сбер будет зарабатывать, вопрос СКОЛЬКО? Вы можете сравнить чистую прибыль, скажем, в 1 млн. и в 300 тыс.? И первое и второе — это заработок. Соответственно, если купить Сбер прямо сейчас не имея позиции ранее (а таких, думаю, не много, все сидят по уши в Сбере с убытками), можно рассчитывать на некоторый рост, но не большой, потому что перспектив роста кредитного портфеля я не вижу (кто хотел кредит в Сбере — его получил. Кто в иностранных банках — тоже. Кроме того Сбер и сейчас не одинок на рынке, а вот условия выдачи ужесточились, % выше, кол-во заемщиков ниже). <br/> Кредиты в юанях? Для кого? Это история пока для пиара и может быть очень крупных компаний. Малый и средний бизнес в юанях не возьмет, потому что даже китайские контрагенты хотят доллар (который они потом внутри обменяют на юань). Также не забывайте, хотя вы может не знаете, что юаня два вида. В РФ — внешний. <br/> Про дивы от Сбера и Минфин. Допускаю, что они будут. Представим, что Сбер даст 15%. Значит что, покупаем по 105 рублей сейчас? А в 2023 году, например, акции будут стоить 85. Есть смысл в таких дивах? У нас слишком много неопределенности, чтоб ожидать, что рынок в ближайшее время начнет расти и при этом не начнет расти инфляция. Всегда беру в этом плане Иран, можно просто провести параллели с их рынком и смоделировать будущее. Хотя в этом плане единственной стратегией будут действительно акции, что не спасет от отрицательной реальной доходности.<br/> <br/> <br/> "