Список проголосовавших за комментарий "Модель компании: очень хороша для благоприятных периодов и ужасна для кризисных времен. <br/> Например: <br/> -При благоприятной ситуации на долговую нагрузку обращают меньше внимания, ставки в этот момент очень низкие, толпа инвесторов ждет размещения акций, а это позволяет очень дорого продать доли в дочерних обществах и естественно, что это дает момент «закрытия глаз» на плохой свободный денежный поток и неприличную долговую нагрузку, слишком высокую оценку IPO SPO.<br/> — при кризисной ситуации всё с точностью наоборот. Огромный долг требует бОльших затрат на его обслуживание, привлекать в долговую пирамиду банки всё сложнее. Размещать доли в дочерних обществах практически невозможно. Да и сами дочерние компании начинают постепенно испытывать проблемы. Какой выход из этого? Непонятно.<br/> <br/> Сейчас, судя по настроениям, имхо — все надеются, что ситуация скоро исправится. Но пока достаточно сложно предсказать как, когда и каким образом? У меня лично нет ответа на эти вопросы.<br/> <br/> PS Кстати, я не кидаю «косяк» в сторону менеджмента так как вся эта пирамида и проблема не решаемых долгов навалилась из дела по Башнефти, может частично из-за «узбекского и украинских МТСов». И вынужденно, бизнес-модель компании стала напоминать лонг с большим плечом в ситуации похожей на «ловушку для быков»."