Список проголосовавших за комментарий "SergeyJu, с тезисом о дешёвых пассивах – согласен. В то же время, Вы также сравниваете <strong>прошлую</strong> инфляцию и <strong>будущую</strong> доходность, что не совсем корректно. <br/> <br/> Вменённая (ожидаемая) инфляция в США на сегодня составляет 2,4% годовых (<a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ffred.stlouisfed.org%2Fseries%2FT10YIE&s=3397576718">https://fred.stlouisfed.org/series/T10YIE</a>), что ниже текущей доходности 10-летних гособлигаций (3,3%). Поэтому реальная ставка и в США, и в РФ