Список проголосовавших за комментарий "<p>Немного дополню анализ операционных результатов таким интересным моментом.</p><p> </p><p>Продажа сельхозпродукции является самым рентабельным направлением в деятельности РусАгро. При доле в общей выручке 19% по результатам прошлого года доля валовой прибыли 45%, в операционной прибыли – 43%. То есть это направление при 20% доли генерирует практически половину прибыли.</p><p> </p><p>Если конкретно и по полугодиям:</p><p> <a class="imgpreview" href="/uploads/2022/images/09/81/30/2022/08/10/d2417c.jpg"><img src="/uploads/2022/images/09/81/30/2022/08/10/5db789.webp"/></a></p><p>А интересным является то, что в первом полугодии этого года при снижении продаж в сегменте самого рентабельного направления валовая рентабельность осталась на уровне 2021 года.</p><p>Негативным моментом является то, что компания перестала раскрывать рентабельность сегментов. Поэтому попробуем сделать факторную модель на пальцах исходя из тех скудных данных, которые есть, а именно основываясь только на изменении натуральных показателей реализации 1 полугодия 2022 к первому полугодию 2021.<br/> </p><p>При этом если к полученной посегментной выручке применить показатели валовой рентабельности 2П 2021 это позволит в какой то мере учесть последние известные средние цены и среднюю себестоимость без перераспределения объемов продукции внутри сегментов (сорри, что сложно, не могу подобрать более простые определения).</p><p> </p><p>Получаем следующее:<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/2022/images/09/81/30/2022/08/10/c8377c.jpg"><img src="/uploads/2022/images/09/81/30/2022/08/10/d23adc.webp"/></a><br/> <br/> </p><p>То есть при данной модели валовая прибыль была бы значительно ниже – на 67% или 13 млрд. руб., при незначительном снижении выручки – на 16% или 17 млрд. руб. Другими словами РусАгро каким то образом удалось значительно повысить эффективность операционной деятельности.</p><p> </p><p>Что это означает простым языком? Когда объемы продажи сельхозпродукции будут возвращаться к уровням прошлого года рентабельность бизнеса значительно увеличится.</p>"