Список проголосовавших за комментарий "А. Г., я исправил свой первый коммент. Имел ввиду именно <span style="text-decoration:underline; color:#ff0000;"><strong>облигацию</strong></span>. <br/> Таким образом имеем три разных синтетических стратегии:<br/> 1) Синтетическая облигация — как вы говорите с 80х годов прошлого века, дельта-нейтральная позиция<br/> 2) Синтетический дивиденд — это направленная инвест-позиция типа LONG<br/> 3) Синтетический дивидендный своп (dividend swap) — дельта-нейтральная позиция. Свопы на дивиденды торгуются в штатах с 2000х годов. Свопы могут быть полезны крупным участникам (особенно юр лицам) на отдельном счету для хэджирования рисков отмены дивидендов.<br/> <br/> По сути Вы иногда торгуете не просто облигацию, а облигация + проданный синтетический дивидендный своп.<br/> Именно продажа свопов принесла Вам убытки в 2020 году при переносе дивиндов по СБЕРу на другой квартал и при отмене дивидендов по ГАЗПРОМ 30.06.2022<br/> Ваши убытки в данном случае — это прибыли покупателя свопов.<br/> Почувствуйте разницу и изучите тему дивидендных свопов."