Список проголосовавших за комментарий "ВПК России — лучший,… короче, такая же фигня и с skew. Дальше мы попадаем в немартингальность или трендовость/контртрендовость, которые опционы 'не видят' в силу своей специфики. А что, если условно правильная модель — это МБШ со своей условно правильной дельтой, которая и должна отхеджировать эти улыбочные флуктуации. И она может быть неоднозначная (разные тф, t to exp), но для модели теперь вола на всех страйках одинаковая и может флуктуировать по цене базы (в зависимости от дельты). Не в этом ли феномине заложена калибровочная инвариантность?"