Список проголосовавших за комментарий "ВПК России — лучший, попробую зайти издалека. Что есть 'улыбка'? Условно большие свечки сочитаются с маленькими, но в среднем есть только второй момент. Так вот 'улыбка' своим смещением за новой свечкой реализует хедж: <br/> — на большой свечке вола на страйке выросла и хеджер как бы недохеджирует, пропуская дельту в тренд;<br/> — на маленькой свечке хеджер перехеджирует, встаёт всё больше в контртренд.<br/> Что есть skew? Из набора свечек свечки 'вниз' больше свечек 'вверх', но в среднем есть второй момент...<br/> продолжу, если интересно, позже. Отвлекают. Но умозаключения должны Вам понравиться."