Список проголосовавших за комментарий "Сергей Нагель, хорошо. Я вкратце поясню свою позицию:<br/> 1. С точки зрения бухгалтерии баланс ЦБ РФ не отличается от любого другого банка — активы = пассивам, всегда.<br/> 2. Минфин разместил валюту в ЦБ, а не за границей. Если бы Минфин открыл вклады за границей, то лишился бы своей валюты. Но Минфин открыл свои вклады пусть в валюте, но в ЦБ РФ. То есть вклад минфина в ЦБ = пассивы (обязательства) ЦБ РФ.<br/> 3. ЦБ РФ обязан привлеченные пассивы разместить в активы. ЦБ разместил валютные активы в основном за границей. <br/> 4. Но активы ЦБ частично заморозили. Но активы Минфина никто не морозил. А это 12 трлн в пересчете на рубли. <br/> 5. Чтобы ЦБ мог вернуть 12 трлн рублей Минфину, он должен или сократить свои активы на 12 трлн или заместить пассивы от минфина другими пассивами.<br/> 6. Наличные деньги в обращении (денежная масса М0) — это пассивы. То есть Минфин для финансирования целей правительства внутри страны может получить в ЦБ РФ рубли, которые ЦБ напечатает, а можно продать другие активы (золото или юани), изъяв деньги из экономики. <br/> <br/> Вот и все. С точки зрения бухгалтерии ЦБ РФ просто должен соблюдать равное соотношение активов и пассивов. Поэтому при необходимости вернуть деньги минфину не составит труда. Средства ФНБ не заморожены.<br/> <br/> А роль ЗВР не столько в том, чтобы быть «кубышкой безопасности», сколько в балансировки курса рубля. Это просто инструмент управления ликвидностью внутри страны. "