Список проголосовавших за комментарий "Qe — альтернатива снижения стоимости заимствований, когда ключевая ставка 0 — это по классике. Для учета влияния придуман механизм рассчета теневой ставки, shadow rate, который публикует ФРБ атланты (по памяти). Выкупая активы ФРС увеличивает и денежную базу и денежную массу. Результаты этого самого натурального печатания денег мы сейчас наблюдаем в виде инфляционного шока.<br/> <br/> Что касается нашего ЦБ — он также вкупе с Минфином и прогосударственными банками может штамповать деньги, однако сдерживает это желание инфляционный эффект этого процесса. Понятно, что это тесно связанные институты.<br/> <br/> Звр балансирует платежный баланс. <br/> Денежная масса напрямую с ним не связана, их соотношение влияет на обменный курс нацвалюты. В закрытых экономиках типа Северной кореи звр может отсутствовать, наличные в карманах корейцев есть!"