Список проголосовавших за комментарий "Josh Gsm, разберем простейший пример в сферическом опционном вакууме. Пусть базовый актив стоит 97 рублей, фьючерс находится как и положено в контанго и стоит 100 рублей. Покупаем опцион пут со страйком 100 рублей (т.е. на центральном страйке) и платим за это премию 5 рублей. Пусть цена базового актива стоит на одном месте как вкопанная 97 рублей и вот наконец подходит время экспирации опциона. Вы получаете проданный по цене 100 рублей фьючерс в то время как цена фьючерса практически сравнялась с ценой базового актива 97 рублей. Если полученный проданный фьючерс вы сразу не откупили обратно, то на следующий день ваш фьючерс превращается в проданный базовый актив по цене 97 рублей. Итого, за опцион вы заплатили -5 рублей, на контанго заработали 100-97=+3 рубля, т.е. общий итог -5+3=-2 рубля. Т.е. контанго-то вы получите, но заплатите премию за опцион."