Список проголосовавших за комментарий "Я не согласен с тезисом, что короткие (до трех лет) ОФЗ таргетируют инфляцию. На их доходность большее влияние оказывает ключевая ставка.<br/> <br/> Банк России в последнем релизе сказал, что нас ждет высокая инфляция, связанная с перестройкой экономики. То есть инфляция не монетарная. Кроме того, есть понимание, что требуются стимулы для такой перестройки.<br/> <br/> Таким образом, можно предположить, что ЦБ не будет пытаться задавить высокой ставкой инфляцию. На ближайший год-два (или больше?) ключевая ставка может оказаться ниже инфляции. Может быть, существенно ниже.<br/> <br/> Так как рынок условия выравнивает, я не удивлюсь, если по короткому линкеру — 52001 — мы увидим отрицательную премию у инфляции (она же доходность к погашению). А по 52002 — стремящуюся к нулю. <br/> <br/> В моем портфеле, только линкеры дают положительную, около 10% годовых, доходность с начала 2022 года. <br/> <br/> Никогда такого не было."