Список проголосовавших за комментарий "Допэмиссия РусГидро под угрозой<br/> <br/> В совете директоров РусГидро нет единого мнения относительно того, стоит ли доводить до конца сделку в текущей конфигурации. В пятницу, 7 ноября, появилась информация о том, что председатель совета В. Таций неожиданно предложил отменить допэмиссию и запустить ее заново. Сообщается также, что еще пять членов совета директоров поддерживают позицию Тация.<br/> Напомню, в состав совета директоров РусГидро входит 13 человек, шесть из которых являются представителями интересов государства, то есть обязаны голосовать по правительственным директивам и вряд ли нарушат линию правительства. Остается еще семь членов совета. Согласно Положению о порядке созыва и проведения заседаний совета директоров РусГидро, решения принимаются большинством голосов присутствующих. При этом в случае равного количества голосов, председателя Совета обладает решающим словом. Таким образом, теоретически вероятность срыва допэмиссии существует.<br/> <br/> Более четкое понимание серьезности протестного движения и вероятности отмены допэмиссии РусГидро должно сформироваться как раз на сегодняшнем заседание совдира. Накануне стало известно, что на нем планирует лично присутствовать А.Дворкович, чтобы проконтролировать процесс голосования.<br/> <br/> Отмена допэмиссии станет негативным фактором для РусГидро, ведь чем быстрее компания получит денежные средства и пакет Иркутскэнерго, тем скорее могут активизироваться драйверы роста.<br/> <br/> Впрочем, пока что все идет по плану. Роснефтегаз перечислил в бюджет 50,2 млрд руб. Это часть дивидендного дохода компании, основными активами которой являются порядка 75,16% акций Роснефти и 10,74% акций Газпрома. В федеральный бюджет 2012 года уже заложена строка расходов на приобретение части акций нового выпуска РусГидро. <br/> <br/> Напомню, решение о допэмиссии в объеме 110 млрд акций было принято ВОСА 19 ноября 2012 года. Согласно проспекту, оплатить новые акции можно будет как денежными средствами, так и акциями Усть-Среднеканской ГЭС, РАО ЭС Востока, Сахалинской энергетической компании, Иркутской электросетевой компании и Иркутскэнерго. Что касается рыночной стоимости этих эмитентов, то она будет определена отдельным решением совета директоров на основании отчета независимого оценщика. Если размещение пройдет в полном объеме, РусГидро сможет получить эмиссионный доход эквивалентный порядка 20 млрд руб. в денежном выражении.<br/> <br/> Эмиссия по цене выше рыночной вряд ли позволит РусГидро разместить выпуск на открытом рынке, так как, скорее всего, немногие будут готовы заплатить на 25% больше рыночной цены. В связи с этим в роли основного покупателя выступит государство. Дивиденды Роснефтегаза в объеме 50,2 млрд. руб. и должны послужить источником финансирования сделки. <br/> <br/> Ранее предполагалось, что средства могут пойти на докапитализацию РусГидро напрямую из Роснефтегаза, однако впоследствии было принято решение пропустить их через федеральный бюджет, что и было сделано.<br/> <br/> Кроме того, существует вероятность, что 40%-й пакет Иркутскэнерго, которым сейчас владеет Интер РАО ЕЭС, может быть передан РусГидро в обмен на акции допэмиссии. Ключевой вопрос — оценка пакета Иркутскэнерго. Его рыночная стоимость составляет порядка 30 млрд. руб., однако, не исключено, что результаты независимой оценки будут отличаться.<br/> <br/> Напоминаю, что пакет Иркутскэнерго требуется РусГидро для его последующей передачи Евросибэнерго и, таким образом, инициации сделки по обмену активами. Взамен РусГидро должна получить порядка 20-30% Евросибэнерго.<br/> <br/> Резюмируя, нужно сказаться, что от скорости реализации и объема допэмиссии РусГидро, а также сделки по обмену активам с Евросибэнерго зависит появление мощных драйверов роста компании. <br/> <br/> Целевая цена РусГидро — 1 руб., что предполагает потенциал роста в 37%."