Список проголосовавших за комментарий "Rondine, НКД вернут при первой же выплате купона, правда за вычетом НДФЛ. Суммарный уплаченный и невозврпщенный до конца года НКД уменьшает подоходный налог за год.<br/> Поэтому при расчете доходности НКД уплаченный в расчет принимать не надо. Хотя с точки зрения денежного потока всегда стараюсь выбирать облиги с минимальным НКД (кстати, при выборе облигаций помимо своего расчета доходности ещё ориентируюсь на объем торгов-обычно по самым выгодным облигам он больше)."