Список проголосовавших за комментарий "<p>Так по вашей ссылке ERP = 5.17%. <br/> Что дает V = 4770*1.87%/(1.81%+1*5.17% — 4%) = 2993<br/> А не 4100.<br/> В реале считают по DCF, а не по Гордону. И там для реальных компаний при бете 1,5 уже ставка 10%.<br/> И нет большой разницы для текущей стоимости будущих доходов, если добавить/убрать процент.<br/> К примеру, допустим через семь лет cash flow равен 100. <br/> Дисконтируем по ставке 10%, получаем 51,3<br/> Дисконтируем по ставке 9%, получаем 54,7<br/> Особой разницы нет.<br/> Да, в терминальной стоимости сидит Гордон, но ее вес обычно