Список проголосовавших за комментарий "Cергей С., Гэп закрывается, всё верно, на двух вещах — 1. компания восполнила потери от выплаты 2. есть спекулятивные ожидания по росту прибыли. <br/> Вы не несете каких-либо потерь в сравнении с дивидендами, продавая часть актива. <br/> Байбэк по сути ничем не отличается от дивидендов для акционера кроме уплаты налога, за одним исключением — компания может вернуть на рынок в течение года выкупленные акции, или погасить. Что выберет — то выберет.<br/> Если бизнес компании приводит к уменьшению прибыли (и падению цены акции), то и дивиденды платить со временем будет не с чего, придется или долг брать для выплаты дивидендов или продавать активы.Или сократить выплаты. Фактически и ваши действия аналогичны в этом случае для бездивидендной компании — если ей не на чем расти, но нужно получить с нее денег, тогда вы продаете часть бизнеса (долю) чтобы получить деньги. Ну и компания с дивидендами тоже — было 4 завода, один продали — нашлись деньги на выплаты дивидендов.<br/> Здесь не учитываются чисто спекулятивные движения — например подняли/понизили ставку. Мы про бизнес, средства на выплату дивидендов не берутся из ниоткуда. Я не говорю что дивиденды это плохо, просто не во всех случаях хорошо. Если компания делает например 40% в год на вложенных средствах, то зачем мне дивиденды, я (предположим) не найду им другого лучшего применения чтобы получить >40%, зачем мне тогда налоги выплачивать и докупать еще акции? Продам небольшую часть, пусть исходя из 5% чистой прибыли. <br/> Если компания делает мало прибыли, то мне выгоднее найти деньгам другое применение, и дивиденды это хорошо, хотя возникает вопрос от чего все акции не продать и не купить бумаги более прибыльной?"